据知情人士透露，跨境快时尚零售商Shein正寻求在香港首次公开募股（IPO）中获得约250亿美元的公司估值，约为其四年前融资估值近1000亿美元的四分之一。受增长放缓、监管趋严及竞争加剧等因素影响，市场对该公司的投资热情有所降温。

两名了解情况的人士表示，Shein在此次IPO中的估值可能约为250亿美元；另有消息人士称，按照目前向投资者推介的发行价格区间计算，公司估值目标介于250亿至280亿美元之间。

总部设在新加坡的Shein创立于2012年，以面向全球消费者销售低价中国制造服装而闻名，其商品覆盖约160个国家和地区，包括售价5美元左右的连衣裙和10美元左右的牛仔裤。知情人士此前称，Shein最快可能于本周晚些时候启动备受关注的香港上市交易。

一名直接了解公司计划的人士表示，Shein拟在IPO中发行最多相当于总股本8%的股份。若按250亿美元估值计算，此次募资规模最高或可达到20亿美元。由于交易条款尚未正式公布，相关人士要求匿名。Shein发言人尚未立即回应置评请求。

值得注意的是，这一估值目标也低于Shein本月初启动投资者推介后所寻求的300亿至400亿美元估值区间。估值大幅下调，突显出投资者对其未来增长能力的疑虑正在上升。

近年来，Shein主要市场加强了对销售低价中国商品的电商平台的监管，令其扩张前景承压。与此同时，更高的贸易成本、更严格的监管审查，以及全球电商平台之间愈发激烈的竞争，也削弱了投资者对该公司的估值预期。

财务表现同样带来压力。Shein在提交给香港交易所的文件中披露，随着美国取消小额包裹进口关税豁免政策，公司销售增速放缓，2026年第一季度转为亏损9900万美元。此外，一项金额较大的一次性会计费用也对其估值造成拖累。

部分参加过Shein IPO路演、或审阅过其近期财务报表的投资者表示，他们尚不确信公司能够重返此前的高速增长轨道。Shein在2022年一轮融资中曾获得982亿美元估值，而当前的低估值水平反映出资本市场对其增长、盈利和外部经营环境的重新评估。

根据其上市文件中的相关条款，若公司最终估值低于约定门槛，Shein可能需要向部分IPO前投资者额外提供股份。这也意味着，估值下调不仅可能影响融资规模，还可能进一步对公司上市后的财务安排带来压力。